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乐鱼体育app官方网站入口:钨粉涨3500元！供给收缩+需求回暖高端制造驱动行情启动？

• 发布时间：2025-11-27 01:54:46
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  长江有色金属网多个方面数据显示，11月25日，长江综合钨粉均价报781000元/吨，较上一交易日大面积上涨3500元/吨，涨幅达0.45%。

  长江有色金属网多个方面数据显示，11月25日，长江综合钨粉均价报781000元/吨，较上一交易日大面积上涨3500元/吨，涨幅达0.45%。

  钨粉价格持续上涨的核心动力源于上游供给端的持续收紧，环保限产与开采配额双重约束下，钨资源供给缺口逐步显现。作为国内钨矿主产区的江西、湖南两地，环保督察力度自9月起不断加码，导致当地钨矿开采企业开工率大幅度地下跌至35%的低位，较去年同期下降近50个百分点。环保检查重点针对矿山尾矿处理、废水排放等环节，部分中小型矿山因环保设施不达标被责令停产整改，仅少数有突出贡献的公司维持低负荷生产，直接引发钨精矿周产量减少约200吨。

  国家层面的开采配额管控进一步加剧了供给紧张格局。2025年国内钨精矿开采配额同比减少6.45%，叠加钨矿资源品位持续下滑矿石平均品位从往年的0.42%降至0.28%，开采成本突破10万元/吨，不少矿山因成本倒挂选择主动减产。供给收缩直接传导至产业链上游，11月以来钨精矿价格已累计上涨14.1%，而钨粉生产中钨精矿占比超80%，原料价格的大面积上涨为钨粉提价提供了坚实支撑。

  库存低位运行则放大了供给收缩的影响。多个方面数据显示，当前国内钨精矿社会库存同比下降74%，逼近警戒线，下游硬质合金企业原料库存仅能维持12天，远低于正常的30天安全库存水平。库存告急背景下，下游企业为保障生产开始主动增加采购，推动钨粉市场从“买方市场”向“卖方市场”转变，贸易商挺价意愿显著增强。

  与供给收缩形成呼应的是，下游需求端呈现多点开花的态势，尤其是高端制造领域的需求量开始上涨成为关键拉动力。作为钨粉最主要的下游应用，硬质合金行业景气度持续回升，11月国内硬质合金企业排产率维持在90%以上，其中用于数字控制机床、刀具的高端硬质合金排产率更是达到满负荷。随着制造业升级加速，国内数字控制机床产量同比增长18.3%，高端刀具市场需求旺盛，带动高纯度钨粉采购量环比增长12%。

  新能源产业的加快速度进行发展为钨粉需求开辟了新增长极。在风电领域，大型风电轴承加工对硬质合金工具的需求同比增长25%；光伏领域，硅片切割用钨丝替代钢线的进程加速，国内头部光伏企业钨丝采购量环比提升30%，间接拉动钨粉需求量开始上涨。此外，航空航天领域的国产大飞机量产、军工装备升级等因素，也对高纯度钨粉形成稳定需求支撑，多重需求叠加下，钨粉市场成交活跃度显著提升。

  行业有突出贡献的公司的经营策略调整进一步助推了钨粉价格持续上涨。国内钨业龙头厦门钨业近期发布了重要的公告，为保障原料供应稳定性，将旗下矿山产能利用率维持在70%，同时减少钨粉对外供应量10%，优先满足长期合作的高端客户订单。另一有突出贡献的公司章源钨业则表示，受原料成本上涨影响，已对钨粉出厂价上调3000元/吨，成为行业提价的“风向标”。

  有突出贡献的公司的惜售行为加剧了市场供给紧张预期。市场监测显示，厦门钨业、章源钨业等头部企业钨粉库存较上月下降15%，为应对年底旺季需求，企业普遍采取“以销定产”策略，减少现货市场投放量。龙头企业的挺价动作带动中小厂商纷纷跟涨，形成全行业提价氛围，推动钨粉价格快速突破前期震荡区间。

  短期来看，钨粉市场供需紧平衡格局有望持续。供给端，江西、湖南等地环保督察预计持续至12月底，矿山开工率难以快速回升；需求端，年造业旺季、新能源产业需求量开始上涨等因素仍将延续，钨粉市场有望维持强势。不过需注意，若后续开采配额出现调整或进口钨精矿到港量增加，可能对价格形成一定压制。

  中长期来看，钨粉价格趋势将取决于制造业升级进度与供给端管控力度。若高端制造、新能源等领域需求持续增长，叠加钨矿资源稀缺性凸显，钨粉价格有望进入上行通道；反之，若宏观经济提高速度放缓导致制造业需求疲软，价格可能面临回调压力。建议着重关注后续钨精矿进口数据、制造业PMI及有突出贡献的公司产能动态。

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